[์ง์์ ๋ณด] ๋ฏธ๊ตญ ๋ฉ๋์ปฌ ์คํผ์ค์ ๋ฐ์ ๋ฏธ๋
๋ฏธ๊ตญ ์๋ฃ ์์คํ ์ 3์ต ๋ช ์ด์์ ํผ๋ณดํ ์ธ๊ตฌ๋ฅผ ์ง์ํ๊ณ ๋ฏธ๊ตญ ๊ตญ๋ด ์ด์์ฐ(GDP)์ 18% ์ด์์ ์ฐจ์งํ๋ค. ์ด ์ฐ์ ์ ์ง์ํ๋ ์๋ฃ ๋ถ๋์ฐ์ ์ผ๋ฐ์ ์ผ๋ก ์ ์ ํ์๋ฅผ ์ํ ๋ณ์๊ณผ ์ธ๋ ํ์๋ฅผ ์ํ ๋ฉ๋์ปฌ ์คํผ์ค ๋น๋ฉ(MOB. medical office buildings)์ ๋ ๊ฐ์ง ๋ฒ์ฃผ๋ก ๋๋๋ค. ์๋ฃ ์์ฐจ์ธ์ด ์ ์ ํ๋ MOB๋ ์ธ๋ ํ์ ๊ธฐ๋ฐ์ผ๋ก ์๋น์ค ๋ฐ ์ ์ฐจ๊ฐ ์ํ๋๋ ์์ค๋ค์ด๋ค. ์ด๋ฌํ ๊ฑด๋ฌผ์ ๋ณ์ ์บ ํผ์ค์ ์๊ฑฐ๋ ๋ณ์ ๊ฑด๋ฌผ์ ๋ถ์ด ์์ ์ ์๋ค. ์ด ์์ค๋ค์ ๋ํ ํ์๊ฐ ์ด์ ํด์ ๊ฐ ์ ์๋ ๋ ํธ๋ฆฌํ ์ง์ญ ์ฌํ์ ์์นํ ์ ์๋ค. MOB๋ ๊ธด๊ธ ์น๋ฃ์์ ํฌ์ ์ผํฐ, ์ธ๋ ์์ ์ผํฐ, ๋ฌผ๋ก ์ ๊ท ์์ฌ ์ฌ๋ฌด์ค์ ์ด๋ฅด๊ธฐ๊น์ง ๋ค์ํ ์ ๋ฌธ ๋ถ์ผ์ ๊ฐ์ ์๊ฐ ์ ์ ํ ์ ์๋ค. ์ด๋ค ๊ฑด๋ฌผ์ ์ผ๋ฐ์ ์ผ๋ก ์๋ฃ์ฉ์ผ๋ก ์ ์๋์์ผ๋ฉฐ ์ง๋ถ์ด ์๋ ํ์ฐจ๋ฐฉ์์ธ ๋๋กญ์คํ(drop-off) ๋๋ ๋น์ ์ ๋ ฅ์ฉ ๋ฐฑ์ ๋ฐ์ ๊ธฐ์ ๊ฐ์ด ์๋ฃ ์ธ์ ์๋ฅผ ๋์ด๋ค์ด๋ ๊ธฐ๋ฅ์ ๊ฐ์ถ๊ณ ์๋ค. ULI๊ฐ ๋ฐํํ ์๋ฃ๋ฅผ ์ค์ฌ์ผ๋ก ๋ฏธ๊ตญ ๋ฉ๋์ปฌ ์คํผ์ค ์์ฅ์ ์ ๋ฆฌํ์๋ค.
์๋ฃ: ULI์ Emerging Trends in Real Estate ยฎ 2023
๋ธ์ฝ์ง์์ ๋ณด
https://www.delco.co.kr/
http://www.retailon.kr/on/
๋ฏธ๊ตญ์ 2010๋ ๊ฑด๊ฐ๋ณดํ๊ฐํ๋ฒ(Affordable Care Act) ๋์ ์ ๋ฐ๋ฅธ ํผ๋ณดํ์์ ์ฆ๊ฐ์ ์ธ๊ตฌ ๊ณ ๋ นํ๋ก ์ธํด ์๋ฃ ์๋น์ค์ ๋ํ ์๋นํ ์์๊ฐ ๊ณ์ํด์ ์ฆ๊ฐํ๊ณ ์๋ค. ๋ํ ์๋ฃ ๊ธฐ์ ์ ๋ฐ์ ์ผ๋ก ๋ง์ ์ ์ ํ์ ์ ์ฐจ๋ฅผ ๋ณด๋ค ์ ๋ ดํ๊ณ ํจ์จ์ ์ธ ์ธ๋ ํ์ ํ๊ฒฝ์ผ๋ก ์ด์ ํ ์ ์๊ฒ ๋์๋ค. ์ด ๋ถ๋ฌธ์ ๋ํ ๋ณ์ ์์คํ ๊ณผ ๊ณต๊ธ์๊ฐ ์๋ก์ด ํ์๋ฅผ ์ ์นํ๊ณ ์๋ก์ด ์์ญ์์ ์์ฅ ์ ์ ์จ์ ๊ตฌ์ถํ์ฌ ๊ณ ํ์ง ์๋ฃ ๊ณต๊ฐ์ ๋ํ ์์ ์ฆ๊ฐ์ ๋์ํ๋ ์๋งค ์ฌ๊ณ ๋ฐฉ์์ผ๋ก ์ ํํ๊ณ ์๋ค.
๋ฉ๋์ปฌ ์คํผ์ค ๊ฑด๋ฌผ์ ์์ฐจ์ธ์ ๋ค๋ฅธ ์ ํ์ ์์ ์ฉ ๋ถ๋์ฐ ์์ฐจ์ธ๋ณด๋ค ํจ์ฌ ๋ ๊ธด ์๋ ๊ธฐ๊ฐ(๋๋ก๋ ์ต๋ 15๋ ๋๋ 20๋ )์ ๊ณ์ฝ ์๋ช ํ๋ ๊ฒฝํฅ์ด ์๋ค. ๋๋ฌด ๋ฉ๋ฆฌ ์ด์ฌํ๋ฉด ํ์ง ํ์ ์์ฅ ์ ์ ์จ์ด ์ํ๋ก์์ง๊ธฐ์, ๊ฐฑ์ ํ ๊ฐ๋ฅ์ฑ์ด ๋ ๋๋ค. ์ด๋ฌํ ํ์/์๋ฃ์ธ์ ์ญ๋์ฑ๊ณผ ๊ณต๊ฐ์ ๋ํ ์์ ์ฆ๊ฐ๋ก ์ธํด ํด๋น ๋ถ๋ฌธ์์ ํ์ ํ๊ฒ ์์ ์ ์ธ ์ฑ๊ณผ๋ฅผ ๊ฑฐ๋์๋ค. ๋ฉ๋์ปฌ ์คํผ์ค ๋ถ๋ฌธ์ ๊ฐฑ์ ์จ์ ์ผ๋ฐ์ ์ผ๋ก 80% ์ด์์ด๋ฉฐ ์๋๋ฃ ์ฆ๊ฐ์จ์ ์ผ๋ฐ์ ์ผ๋ก ์ฐ๊ฐ 2~3% ๋ฒ์๋ก ๋งค์ฐ ์์ ์ ์ด๋ค. ์ด๋ฌํ ์ญํ ๊ด๊ณ๋ ์ฅ๊ธฐ์ ์ผ๋ก ์์ ์ ์ธ ์ ์ ์ถ์ธ๋ก ์ด์ด์ง๋ค. 2008~2009๋ ๊ธ์ต ์๊ธฐ ์ดํ์๋ ์ ์ ์จ์ด 90% ์ดํ๋ก ๋จ์ด์ง์ง ์์๋ค. ํฌ๋ฐ๋ฏน ๊ด๋ จ ํ์ ์ดํ ์์ฌ ๊ณ ์ฉ์ ๋๋ผ์ธ ์ ๋๋ก ๋น ๋ฅด๊ฒ ํ๋ณต๋์๊ณ , ์ผ์ ๊ธฐ๊ฐ ๋ง์ ์๋น์ค๊ฐ ๊ฐ์์ค๋ฝ๊ฒ ์ค๋จ๋์์์๋ ๊ฐฑ์ ๋ฅ ์ด ์ฆ๊ฐํ๋ค.
ํฌ์์๋ค๋ ๋ฉ๋์ปฌ ์คํผ์ค์ ๋ํ ๊ด์ ์ ๋ฐ๊พธ๊ณ ์๋ค. ์ด์ ์๋ ์ ๋ฌธ๊ฐ๋ง ํฌ์ํ ์ ์๋ ํ์ ํฌ์๋ก ๊ฐ์ฃผ๋์์ง๋ง, ์ด์ ๋ ์์ฅ ์ฃผ๊ธฐ ๋์ ์ผ๋ง๋ ๋ถ๋ฆฌ๋ ์์ญ์ด๊ณ ํ๋ ฅ์ ์ธ์ง ์ธ์ ๋ฐ๊ณ ์๋ค.
MOB์ ๋ณธ์ง์ ๋ํ ์ธ์์ด ๋์์ง๋ฉด์, ์ต๊ทผ 5๋ ๊ฐ ํ๋งค๋์ด ๋น์ฝ์ ์ผ๋ก ์ฆ๊ฐํ๊ณ ์๋ค. ์ด์ ์๋ ๋๋ถ๋ถ์ ์ธ์ ํ๋์ด ๊ฑด๊ฐ ๊ด๋ฆฌ์ ์ด์ ์ ๋ง์ถ ๋ถ๋์ฐํฌ์์ ํ(REITs)๊ณผ ์๊ท๋ชจ ๊ฐ์ธ ํฌ์์๋ค์ ๊ธฐ์ธํ๋ค. ์ต๊ทผ ๋ช ๋ ๋์ ๋ ๋ง์ ๊ธฐ๊ด ๋ฐ ๋ค๊ฐํ๋ ํฌ์์๋ค์ด ์ด ๊ณต๊ฐ์ ์ง์ ํ๋ค. 2021๋ ๊ฑฐ๋ ํ๋์ ๊ธฐ๊ด ์ฌ๋ชจํ๋๊ฐ ๋๋ถ๋ถ์ ํ๋์ ์ฐจ์งํ๋ฉด์ ์ฐํ๊ท ์คํ๊ธ์ก์ด 200์ต ๋ฌ๋ฌ๋ฅผ ์ด๊ณผํ๋ ์์ค์ผ๋ก ์ฑ์ฅํ๋ค. ์ด ๊ธฐ๊ฐ ์๋ณธํ ๋น์จ(cap rates. capitalization rates)์ด ์๋นํ ์์ถ๋์๋ค. ํ๊ท MOB cap rates๋ 2015๋ 6.5% ์ด์์์ 2022๋ ์ด 6.0% ๋ฏธ๋ง์ผ๋ก ์์ถ๋์๋ค. ์์ผ๋ก ๋ฉ๋์ปฌ ์คํผ์ค ๊ฑฐ๋ ํ๋๋ ๋ค๋ฅธ ๋ถ๋์ฐ๊ณผ ๋ง์ฐฌ๊ฐ์ง๋ก ๊ธ๋ฆฌ ์์น, ์ธํ๋ ์ด์ ๋ฐ ์ ์ฌ์ ๊ฒฝ๊ธฐ ์นจ์ฒด์ ๊ฐ์ ์ญํ์ ์ง๋ฉดํ ๊ฒ์ด๋ค. ๊ทธ๋ฌ๋ ๋ง์ ๊ธฐ์ ์ด ํฌ์์ ๊ด์ฌ์ด ์๊ณ ์นํฐ ํ๋๋ฉํธ์ด ๊ฒฌ๊ณ ํ๊ธฐ์, ํฅํ ํ๋์ ๊ณ์ ๊ฐ์ธ๋ฅผ ๋ณด์ผ ๊ฒ์ด๋ค.
2021๋ ๋ง ํ์ฌ ๋ฏธ๊ตญ์๋ ์ฝ 4,500๋ง ํ ์ด์์ ๊ณต๊ฐ์ ๊ตฌ์ฑํ๋ 36,000๊ฐ ์ด์์ MOB๊ฐ ์๋ค. ์ด๋ ์์ฅ ๊ฐ์น๋ก ์ฝ 4,980์ต ๋ฌ๋ฌ์ ๋ฌํ๋ค. ์ด ๋ถ๋ฌธ์ ์ ๋ฐ ์ด์์ด ๋ถ๋์ฐ ์ฌ์ฉ์(๋ณ์, ๋ฉ๋์ปฌ ์ ๊ณต์ ๋ฐ ์์ฌ ๊ทธ๋ฃน)๊ฐ ์์ ํ๊ณ ์๋ค. ๋๋จธ์ง๋ REITs์ ๊ฐ์ธ ํฌ์์๊ฐ ์์ ํ๊ณ ์๋ค. ์ด๋ ํฌ์์๊ฐ ๋ ๋ง์ ์์ ๊ถ์ ๊ฐ์ง ์ ์๋ ์๋นํ ์์ ๊ธฐํ๋ฅผ ๋ณด์ฌ์ฃผ๊ณ ์๋ค.
์ฌ๊ณ ์ฆ๊ฐ๋ ์๋ ๋์ ์์ ์ ์ผ๋ก ์ ์ง๋์์ผ๋ฉฐ ์ผ๋ฐ์ ์ธ ์ฐ๊ฐ ์ธ๋๋์ ๊ธฐ์กด ์ฌ๊ณ ์ 1.5~2.0%๋ค. ๊ฑด์ค๋๋ ๋๋ถ๋ถ์ ๋ฉ๋์ปฌ ์คํผ์ค๋ ๋๋ถ๋ถ ์ฐฉ๊ณต ์ ์ ๋ฏธ๋ฆฌ ๊ณต๊ฐ๋๋ค. ํฌ๊ธฐ์ ๊ฑด์ค์ ์ ํ์ ์ด๊ณ ์ง๋ฆฌ์ ์ผ๋ก ํน์ํ ๊ณณ์์ ์งํ๋๋ค. ๋ณ์๊ณผ ์๋ฃ ์์คํ ์ด ์์ ๋ค์ ๋ณ์ ์บ ํผ์ค์ ์ธ๋ ํ์ ์์ค์ ๊ณ์ํด์ ๊ตฌ์ถ ๋ฐ ํ์ฅํ๊ณ ์์ง๋ง, ์บ ํผ์ค ์ธ๋ถ ๊ตฌ์ถ์๋ ๊ด์ฌ์ด ๋์์ง๊ณ ์๋ค. ์ค์ ๋ก 2022๋ ์๋ฐ๊ธฐ์ ์์๋ ๋ฉด์ ์ 76%๋ ๋ณ์ ๋ด ์บ ํผ์ค๊ฐ ์๋์๋ค.
์ญ์ฌ์ ์ผ๋ก ๋๋ถ๋ถ์ ๊ฑด์ค ํ๋์ ๋ณ์ ์์คํ ์ด๋ ๋ฉ๋์ปฌ ์ ๊ณต์ ๊ทธ๋ฃน์ ์ํด ์์ฒด ๊ฐ๋ฐ๋์๋ค. ๊ทธ๋ฌ๋ ๋ค๋ฅธ ๊ฐ๋ฐ์๊ฐ ๋ ๋ง์ ํ๋์ ๊ณ ๋ คํ๋ฉด์ ๋ณํํ๊ณ ์๋ค. ์ 3 ์๊ฐ ๊ฐ๋ฐํ ์ด๋ฌํ ํ๋ก์ ํธ ์ค ๋ค์๋ ๊ฐ๋ฐ์ ๋๋ ํํธ๋ ํฌ์์๊ฐ ์์ ํ๊ณ ์๋ค. 2021๋ ์ ์์๋ ์ธ๋ ํ์ ์์ฉ๋ฉด์ ์ 45%๋ ์ 3 ์์ ์ํด ๊ฐ๋ฐ๋์๋ค.
์์ผ๋ก ๋ง์ ์์ธ์ด ๊ณ์ํด์ ๋ฉ๋์ปฌ ์ฌ๋ฌด์ค ๊ณต๊ฐ์ ๋ํ ์์๋ฅผ ์์น ๊ถค๋๋ก ๋ฐ์ด๋ถ์ผ ๊ฒ์ด๋ค. ์ธ๊ตฌ ๋ ธ๋ นํ ๋ฐ ๋๋ด์ด ํ์ํ ๋ณดํ ๊ฐ์ ์๊ฐ ์ฆ๊ฐํ๊ณ ์๋ค. ๋ ํธ๋ฆฌํ ์ง์ญ ์ฌํ ๊ธฐ๋ฐ ์ง์ญ์ ์๋น์ค๋ฅผ ์ ๊ณตํ๋ ค๋ ์๋ฃ ์์คํ ๊ณผ ๋ณ์๋ ์ฆ๊ฐํ๋ ์์ง์์ด๋ค. ์ด๋ฅผ ์ง์ํ ๊ณต๊ฐ์ด ํ์ํ ์๋ฃ ๊ธฐ์ ๋ฐ ์๋ฃ ์ ๊ณต๋ ๋ฐ์ ํ๊ณ ์๋ค. ์ ๋ขฐํ ์ ์๋ ์ฑ๋ฅ๊ณผ ํฌ๊ธฐ์ ๊ตฌ์ฑ์ด ๊ฑฐ์ ์๊ณ , ์ฐ์ ๋ณ ๋ฐ์ดํฐ์ ๊ฐ์ฉ์ฑ๊ณผ ๊ฒฐํฉํ์ฌ, ๋ฉ๋์ปฌ ์คํผ์ค๋ ๋งค๋ ฅ์ ์ด๊ณ ์์ ์ ์ธ ์์ ์ฉ ๋ถ๋์ฐ ์์ฐ ๋ฑ๊ธ์ผ๋ก ์ฑ์ํด ์๋ค. ์ด๊ฒ์ ๊ด๋ฒ์ํ ํฌ์ ์ปค๋ฎค๋ํฐ์ ๊ด์ฌ์ ๋์๊ณ , ๋ฉ๋์ปฌ ์คํผ์ค์ ๋ ธ์ถ ์๊ตฌ๋ ๊ณ์ ์ปค์ก๋ค. ์ด๋ฌํ ์ญํ์ ๋ฏธ๋๋ฅผ ์ํ ์ข์ ์ง์กฐ์ด๋ฉฐ, ๋ ๋์ ๋ถ๋์ฐ ์์ฅ ์ฃผ๊ธฐ์์ ํด๋น ๋ถ๋ฌธ์ ๋ถ๋ฆฌํ๋ ๋ฐ ๋์์ด ๋๊ณ ์๋ค.
์๋ช ๊ณผํ Life Sciences
์๋ช ๊ณผํ ์ฐ์ ์ ๊ธฐ๋ก์ ์ธ ์์ค์ผ๋ก ๋ฒ์ฑํ๊ณ ์๋ค. ๋ฒค์ฒ ์บํผํ ํ๋ฉ, ์ง์์ ์ธ R&D, ์ง์ญ ํ์ง ์ํ๊ณ ๋ฑ์ ๋ํด ํฌ์๊ฐ ๊ธ์ฑ์ฅํ๊ณ ์๋ค. ์ด๋ฅผ ํตํด ํต์ฌ ํด๋ฌ์คํฐ์ ์ด๋จธ์ง์์ฅ ๋ชจ๋์์ ์ฅ๊ธฐ์ ์ธ ์ฐ์ ํ์ฅ์ด ๊ฐํ๋ ๊ฒ์ด๋ค.
์์ ์ฉ ์คํ์ค(laboratory) ๋ถ๋์ฐ์ ์ง๋ 2๋ ๋์ ์๋ช ๊ณผํ ํ์ฌ๊ฐ ์ด์์ ํ์ฅํ๋ฉด์ ์์๊ฐ ๋์์ก๋ค. ์ด๋ ๊ธฐ๋ก์ ์ธ ๋ฒค์ฒ ์บํผํ ์๊ธ ์ง์๊ณผ ์์ ๋ ์์ฅ ๊ธฐ์ ์ ๊ฐ๋ ฅํ ์์ต ์ฆ๊ฐ์ ํ์ ์ ๊ฒ์ด๋ค. ์ฌ๋ฌด์ค ๋ณต๊ท ๋ชจ๋ฉํ ์ด ์ง์ฒด๋์ด ์ฌ๋ฌด์ค ๋ถ๋ฌธ ์ ๋ง์ด ๋ถํ์คํ ๊ฐ์ด๋ฐ, ๋์ฒด ๋ถ๋์ฐ ํฌ์ ๊ธฐํ์ ๋ํ ์๊ตฌ๊ฐ ๊ฐ์ํ๋๋ฉด์, ๋ถ๋์ฐ ํฌ์์๋ค๋ ์ ์ฌํ ๋ฐฉ์์ผ๋ก ๋ฉ๋์ปฌ ๋ถ๋ฌธ ๋ด ๊ธฐํ๋ฅผ ๊ฒจ๋ฅํ๋ค.
๋ณด๋ค ์ต๊ทผ์๋ ๋ถ์์ ํ ๊ฑฐ์ ๊ฒฝ์ ์ํฉ์ด ํฌ์์๋ค์๊ฒ ์๋ฐ ์์ธ์ผ๋ก ์์ฉํ๋ฉด์, ๋ฒค์ฒ ์บํผํธ ํ๋ฆ์ ๊ด์ฌ์ด ์ง์ค๋๊ณ ์๋ค. ๋ถํ์คํ ๊ณต๊ฐ ์์ฅ(public market) ์ค์ ์ผ๋ก ์ธํด, 2021๋ ์๋ ๋ณด๋ค ๊ณต๊ฒฉ์ ์ธ ํฌ์์๋ค๋ฉด, 2022๋ ์๋ ๋ณด์์ ์ธ ํฌ์๊ฐ ๋์ธ๋ค. 2021๋ ์๋ ๋ฒค์ฒ ์บํผํธ์ ๋ฐ์ด์คํ ํฌ์ ์ ์ฝ ์คํํธ์ ์ ์ฌ์ ์ต๊ณ ์น๋ฅผ ๊ธฐ๋กํ๋ ํฌ์๋ฅผ ํ์๋ค. 2022๋ ์ค๋ฐ๋ถํฐ ๋์ ๋๊ฒ ์ฆ๊ฐํ ํ๊ธ ๋ณด์ ์ ํ์ฅ ์ ์ค ํ๋์ ๋ฉ๋์ปฌ ๊ณต๊ฐ์ ๋ํ ๋ถ๋์ฐ ์์ ๋ฐฐ๊ฒฝ์ ํจ๊ป ๋ฌผ๋ค์ฌ ์๋ฐํ๊ณ ์๋ค. ๊ทธ๋ ์ง๋ง, ๋ฉ๋์ปฌ ์ ๊ณ๋ ์ฅ๊ธฐ์ ์ธ ๊ธฐ๋๋ก ์ธํด ๋ถํ์ค์ฑ์ ํ๊ฒฝ ์์์ ๊ณ์ ๋ฒ์ฐฝํ๊ณ ์๋ค.
๋ถํ์คํ ๊ฑฐ์ ๊ฒฝ์ ํ๊ฒฝ์๋ ๋ถ๊ตฌํ๊ณ ๊ฒฌ๊ณ ํ ๊ธฐ๋ฐ์ ๊ฐ์ถ ๋ฒค์ฒ ์บํผํ
Venture Capital on Solid Footing Despite Uncertain Macroeconomic Environment
๋ฒค์ฒ ์๋ณธ ํ๋ฆ์ ์คํ์ค ๊ณต๊ฐ์ ๋ํ ์์์ ์ฃผ์ ๋์ธ์ด๋ฉฐ ์๋ ํ๋๊ณผ ๋์ ์๊ด๊ด๊ณ๊ฐ ์๋ค. ์๋ณธ ์กฐ๋ฌ ์ด๋ฒคํธ๋ ์ผ๋ฐ์ ์ผ๋ก 6~9๊ฐ์ ์ด๋ด์ ์์ ์ฉ ์คํ์ค ์๋ ๊ฑฐ๋๋ก ์ด์ด์ง๋ค. 2021๋ ๋ฏธ๊ตญ์ ๊ธฐ๋ฐ์ ๋ ์ ์ฝ ๋ฐ ์๋ช ๊ณตํ ์คํํธ์ ์ ์ด 450์ต ๋ฌ๋ฌ์ ๋ฌํ๋ ๊ธฐ๋ก์ ์ธ ์์ค์ ์๊ธ ์ง์์ ๋ฐ์๋ค. ์ด๋ก์จ 2011๋ ๋ถํฐ 2020๋ ๊น์ง ์ฐ๊ฐ ์๊ธ์ง์๊ธ์ ํ๊ท 153์ต ๋ฌ๋ฌ๋ฅผ ํจ์ฌ ์ด๊ณผํ๋ค. ๋ฉ๋ฌ์ ์คํ์ค ๊ณต๊ฐ์ ๋ํ ์์๋ ํฌ๊ฒ ๋์๋ค. ์๋ณธ ํ๋ฆ์ 2022๋ ์ ๋ค์ ๋๊ฐ๋์์ง๋ง, 2019๋ ์ ๋ฌ์ฑํ ์ ์ฒด ์ฐ๊ฐ ์ด์ก์ธ 200์ต ๋ฌ๋ฌ๋ฅผ ์ด๊ณผํ๋ ์ด 220์ต ๋ฌ๋ฌ์ ์ฐ๊ฐ ์๊ธ ์กฐ๋ฌ๋ก ์ญ์ฌ์ ์ถ์ธ์ ๋นํด ์์น์ธ๋ฅผ ์ ์งํ๊ณ ์๋ค.
COVID-19 ํฌ๋ฐ๋ฏน์ด ๋ฉ๋์ปฌ ๋ถ์ผ ์คํํธ์ ์ ํฌ์ํ ๊ธฐํ์ ๋ํด ๋ ๋ฐ์ ๋น์ ์ฃผ์์ง๋ง, ์ ๊ณ๋ 2020๋ ์ด์ ๋ถํฐ ํ๋ ฅ์ ๋ฐ๊ณ ์์๋ค. ๊ณผํ๊ณผ ๊ธฐ์ ์ ์ตํฉ์ ์ง๋ 10๋ ๋์ ์ด ์ ๊ณ์ ๊ถ๊ทน์ ์ธ ์ฑ์ฅ ๋๋ ฅ์ด์๋ค. ์ด๋ ํ๊ธฐ์ ์ธ ์ฝ๋ฌผ ๋ฐ ํ์ ์ ์ธ ์น๋ฃ๋ฒ์ ๋น ๋ฅธ ๊ฐ๋ฐ์ ๋ฆฌ๋ํ์๋ค. ์ถ๊ฐ๋ ํ๋ฉ ๊ท๋ชจ๋ ๋์ ํ ์ด์ ์ ๋ฐ์ํ ๊ฒ๋ณด๋ค ๋ ๋น ๋ฅด๊ฒ ํ๋ ๊ฐ์ํ์ ์ฌ์ฉ๋์๋ค. ์ด ์ฌ์ดํด์ ์ด๊ธฐ ๋จ๊ณ ๋ฐ ์์์ ์คํํธ์ ์ ๋ํ ๋ ๊ฐํ ์๊ตฌ๋ก ํน์ง ์ง์ด์ก๋ค. ๊ทธ๋ฌ๋ ์ด ํ์ ์ ์ธ ๋ถ๋ฌธ์ ํฌ์ํ๋ ค๋ ๋ฒค์ฒ ์๋ณธ๊ฐ์ ์๊ตฌ๊ฐ ๋๋ฌด ๊ฐ์กฐ๋๋ฉด์, ๊ฑฐํ์ด ๋ค์ด๊ฐ ์์ฅ ์กฐ๊ฑด๋ ๋ง๋ค์ด์ก๋ค.
์ง๊ธ ํฌ์์๋ค์ ๋จ๊ธฐ์ ์ผ๋ก ์์ ๋ ๋จ๊ณ(1๋จ๊ณ ๋๋ 2๋จ๊ณ ์์ ์ํ์ ์ด๋ฏธ ๊ฑฐ์น)์ ๊ฐ๊น์ด ๊ธฐ์ ์ ๋ ๊ด์ฌ์ ๋ ๊ฒ์ด๋ค. ๊ทธ๋ฌ๋ฉด์ ๋ถํ์คํ ๊ฒฝ์ ํ๊ฒฝ ์์์ ํ๊ธ ๋ณด์ ์ ์ด์ ์ ๋ง์ถ๊ณ ์๋ค. ๊ทธ๋ผ์๋ ๋ถ๊ตฌํ๊ณ , 2022๋ ์๋ฐ๊ธฐ์ ๋ฒค์ฒ ์บํผํ ํ์ฌ์ ์ด ์๊ธ ์กฐ๋ฌ์ด 1,200์ต ๋ฌ๋ฌ์ ๋๋ฌํ์ฌ 2021๋ ์ ์ฒด ์๊ธ ์กฐ๋ฌ ๋ ธ๋ ฅ๊ณผ ๊ฑฐ์ ์ผ์นํ๋ค. ๊ทธ๋ฌ๋ฏ๋ก ๊ทธ ์ด๋ ๋๋ณด๋ค ๋ฐฐ์นํ ์๋ณธ์ด ๋ ๋ง์์ก๋ค. ์ด ์๋ณธ์ ์ง์์ ์ธ ํ์ฌ ํ์ฅ, ์๋ก์ด ํ์ฌ ํ์ฑ, ์คํ์ค ๊ณต๊ฐ์ ๋ํ ๊พธ์คํ ์์ ๋ฑ์ ์ฃผ๋ํ ๊ฒ์ด๋ค.
๋งค๋ ฅ์ ์ธ ๋ถ๋์ฐ ํ๋๋ฉํธ์ด ์ง์์ ์ธ ๋ถ๋์ฐ ํฌ์๋ฅผ ์ฃผ๋
Attractive Property Fundamentals Drive Continued Real Estate Investment
์ง๋ 2๋ ๋์ ๊ฐ์ํ๋ ๊ฐ๋ฐ ํ๋์๋ ๋ถ๊ตฌํ๊ณ ์คํ์ค ๊ณต๊ฐ(lab space)์ ๋ํ ๋ถ๋์ฐ ํ๋๋ฉํธ์ ์ฌ์ ํ โโ๋งค์ฐ ํ์ดํธํ๋ค. ์์ ์๋ช ๊ณผํ ํด๋ฌ์คํฐ ์์ฅ ์ ์ฒด์ ์ด ์๋ ํ๋์ 2021๋ ์ 51๋ง ํ(๊ธฐ์กด ์ฌ๊ณ ์ 15%)๋ฅผ ์ด๊ณผํ์ฌ ์๋ก์ด ์ต๊ณ ์น๋ฅผ ๊ธฐ๋กํ๋ค. 2021๋ ์ ์๋ณธ์ด ๋์น๋ฉด์ ๋ถ๋์ฐ ์์์์ ์ ๋ก๊ฐ ์๋ ํ ํด๊ฐ ๋์๋ค. ์ด๋ก ์ธํด ์ธ์ ์๋ค์ ์์ฐจ๊ณต๊ฐ์ด ๊ณ ๊ฐ๋๊ณ ์๋ค๋ ๊ธด๋ฐ๊ฐ์ ๋๊ผ๋ค. 2022๋ ๋ค์ด, ๊ฑฐ์ ๊ฒฝ์ ๋ฌธ์ ๊ฐ ๋ฐ์ํ๋ค๋ ์ด๊ธฐ ์งํ์๋ ๋ถ๊ตฌํ๊ณ , ์ผ๋ถ ํฌ์์๋ค ๋ชจ๋ฉํ ์ 2022๋ ์ค๋ฐ๊น์ง ๊ณ์๋์๋ค.
2022๋ ์ค๋ฐ ๊ธฐ์ค, ๋ฏธ๊ตญ์์ ์งํ ์ค์ด๊ฑฐ๋ ์ ํ ์ค์ธ ๊ฐ๋ฐ์ ์ด 75๋ง ํ์ด๋ฉฐ, ์ด ์ค 40.4%๊ฐ ์ฌ์ ์๋๋์๋ค. ๊ณํ ๋ฐ ์ ์๋ ํ๋ก์ ํธ๊ฐ ํฌํจ๋๋ฉด ๊ฐ๋ฐ ๊ท๋ชจ๋ 1,967๋ง ํ์ผ๋ก ์ฆ๊ฐํ๋ค. ๊ทธ๋ฌ๋ ์ด๋ฌํ ๊ณํ ๋ฐ ์ ์๋ ํ๋ก์ ํธ ์ค ๋ค์๋ ๋์ ์ธํ๋ ์ด์ ์์์ ๊ฒฝ์ ์ ์ฌ๊ฑด์ด๋ ๋น์ฉ์ ๋๋ฌ์ผ ํ์ค์ฑ์ด ๋ ๋์์ง ๋๊น์ง๋ ์์๋์ง ์์ ๊ฒ์ผ๋ก ๋ณด์ธ๋ค. ๊ทธ๋์ ํฌ๊ธฐ์ ๊ฐ๋ฐ์ด ๋ฉ๋์ปฌ ๊ณต๊ฐ ๋ด์์ ์ด๋ ๊ฒ ํ๋ฐํ ์ ์ด ์์๋ค. ๊ธ์ํ ์์ฐจ์ธ ์ฑ์ฅ์ผ๋ก ์ธํด ํฌ์์์ ๊ฐ๋ฐ์๋ ํนํ ์ฑ์ฅํ๋ ํ์ฌ์ ์์ฅ ์ถ์ ์๊ตฌ ์ฌํญ์ ๊ณ ๋ คํ์ฌ, ์์๋ฅผ ํฌ์ฐฉํ๊ธฐ ์ํด ์ ์ํ๊ฒ ์์ง์ฌ์ผ ํ๋ค. ๋ฆฌ์ค ํ๋์ ๋๋ถ๋ถ์ ํ์ฅ ๋ฐ ์ ๊ท ๋ฆฌ์ค์ ์ํด ์ฃผ๋๋์์ผ๋ฉฐ, ํฌ๋ฐ๋ฏน ๋ฐ๋ณ ์ดํ ๋ฆฌ์ค ๋ณผ๋ฅจ์ 62%๋ฅผ ์ฐจ์งํ๋ฉด์ ์ ๋ฐ์ ์ธ ์ฐ์ ์ฑ์ฅ ์ถ์ธ๋ฅผ ๋ฐ์ํ๋ค.
์์ฅ์ ๋ถํ์ค์ฑ์ด ์ค๋ฉฐ๋ค๋ฉด์ 2022๋ ๋ถํฐ ์ ๋(sublease) ๊ณต๊ฐ์ ์์ด ๋์ด๋๊ธฐ ์์ํ๋ค. 2022๋ ์ค๋ฐ๊น์ง ์ ๋ ์๋ ๊ฐ์ฉ์ฑ์ ์ฌ๊ณ ์ 2.1%๋ก ์ฆ๊ฐํ์ฌ ์ด 9๋ง ํ์ ์ด๋ฅด๋ ๋ค. ์ ๋ ๊ฐ์ฉ์ฑ์ด 4.2๋ง ํ์ ๋๋ฌํ 2018๋ ๊ฐ์ฅ ์ต๊ทผ ์ต์ ์น๋ณด๋ค 60%๊ฐ ์์นํ๋ค. ์ ๊ท ๊ฐ๋ฐ ๋ฌผ๋์ ์ด ์ฃผ๊ธฐ ๋์ ์ ์ฒด ์คํ์ค ์ฌ๊ณ ๋ฅผ ์ฆ๊ฐ์์ผฐ๊ณ , ๋ฐ๋ผ์ ์ ๋ฐ์ ์ผ๋ก ์ ๋ ๊ณต๊ฐ ๊ฐ์ฉ์ฑ๋ ์ฆ๊ฐํ๊ฒ ๋์๋ค. ์ต๊ทผ์ ์ ๋ ํ๋์ ์์์น ๋ชปํ ์ผ์ด ์๋๋ค. 2021๋ ์๋ ๊ฒฝ์์ด ์น์ดํ๋ ๊ฐ์ด๋ฐ ๊ณต๊ฐ ๋ถ์กฑ์ผ๋ก ์ธํด, ์ผ๋ถ ์ธ์ ์๊ฐ ์งง์ ๊ธฐ๊ฐ ๋์ ๊ณต๊ฐ์ ์ผ๋ถ๋ฅผ ์ ๋ ์์ฅ์ ๊ณต๊ฐํ๋ ค๋ ์๋๋ก ๊ณผ์ ์ฝ์ ์ ํ๊ฒ ๋์๋ค. ์ด๋ ํฅํ ํ์ฅ ํ๋์ ์ฌํก์ํ๋ ค๋ ๊ณํ์ ๊ฐ๊ณ ์งํ๋์๋ค.
Lab ๋ถ๋์ฐ ํ๋๋ฉํ์ ์ง๋ 2๋ ๋์ ๊พธ์คํ ํ์ฌ ์ค๋ฆฝ ๋ฐ ํ์ฅ์ผ๋ก ์ธํด ์๋์ ์ผ๋ก ํ์ดํธํ ์ํ๋ฅผ ์ ์งํ๊ณ ์์ผ๋ฉฐ, ๊ฐ๋ ฅํ ๊ฐ๋ฐ ํ๋๊ณผ ์ฝ๊ฒ ๋ณด์กฐ๋ฅผ ๋ง์ถ ์ ์๋ค. ์ ์ฒด ์์ ์๋ช ๊ณผํ ํด๋ฌ์คํฐ๋ 2022๋ ์ค๋ฐ์ 5.6%์ ์ฐ๊ตฌ์ค ๊ณต์ค๋ฅ ์ ๊ธฐ๋กํ์ผ๋ฉฐ, ์ด๋ ๊ธด๋ฐํ ์์ฅ ์ํฉ์ ๋ฐ์ํ๋ค. ์์ฅ ๊ท ํ์ ์ผ๋ฐ์ ์ผ๋ก ๊ณต์ค๋ฅ ์ด 8~10%์ผ ๋๋ค. ์ ๋ ๊ณต๊ฐ ์ค ์ผ๋ถ๋ ์จ๋ผ์ธ์ผ๋ก ์ ๊ณต๋๋ค. ์ด๋ ๋ถ์กฑํ ๋ถ๋์ฐ ํ๊ฒฝ์์ ์ฑ์ฅ์ ๊ด๋ฆฌํ๋ ค๋ ์์ฐจ์ธ์๊ฒ ๊ธฐํ๋ฅผ ์ฐฝ์ถํ๋ ๋ฐ ๋์์ด ๋๋ค.
์๋ก์ด ๊ฐ๋ฐ, ์ ํ์ ํฌ์์ฑ, ์ ๊ทน์ ์ธ ์์ฐจ์ธ ์์ ์ถ์ธ๋ก ์ธํด ์์ ์ฉ ์คํ์ค ์์ฅ์์ ์๋๋ฃ๊ฐ ์ฌ์ ์ต๊ณ ์น๋ฅผ ๊ธฐ๋กํ๋ค. ์๊ตฌ ์๋๋ฃ๋ 2020๋ 1๋ถ๊ธฐ๋ถํฐ 2022๋ ์ค๋ฐ๊น์ง ์ ๋ ๊ธฐ์ค์ผ๋ก 45.4% ์ฆ๊ฐํ์ฌ ํธ๋ฆฌํ ๋ท(NNN) ๊ธฐ์ค์ผ๋ก ํ๋น $2,813(์ ๊ณฑํผํธ๋น ํ๊ท $79.08)์ ๋๋ฌํ๋ค. ํต์ฌ ์๋ช ๊ณผํ ํด๋ฌ์คํฐ๋ ์๋๋ฃ๊ฐ ์์ฅ ํ๊ท ๋ณด๋ค ํจ์ฌ ๋๊ฒ ์น์์๋ค. ๋ณด์คํด์ ์ด์คํธ ์ผ์๋ธ๋ฆฌ์ง๋ 2022๋ ์ค๋ฐ์ NNN ์๊ตฌ ์์จ์ด ํ๋น $4,448์ ๋๋ฌํ์ฌ 2019๋ ์ดํ 23% ์ฆ๊ฐํ๋ค. ์๋์์ด๊ณ ์ UTC ๊ฑฐ๋ฆฌ๋ 2019๋ ์ดํ ์๋๋ฃ๊ฐ 69.7% ์ฆ๊ฐํ์ฌ ํ๋น ํ๊ท NNN ์๊ตฌ ๋น์จ์ด $3,135๋ก ๊ฐ์ฅ ๋์ ๊ฐ์๋๋ฅผ ๊ธฐ๋กํ๋ค. ์๋๋ฃ ์์น์ธ๋ ๋ํ๋ ๊ฒ์ผ๋ก ์์๋์ง๋ง ์ ๋ฐ์ ์ผ๋ก ๊ฐ์ธ๋ฅผ ์ด์ด๊ฐ ์ ๋ง์ด๋ค.
*ํธ๋ฆฌํ ๋ท ๋ฆฌ์ค(ํธ๋ฆฌํ ๋ท ๋๋ NNN):
์ธ์ ์ ๋๋ ์์ฐจ์ธ์ด ๋ถ๋์ฐ ์ธ๊ธ, ๊ฑด๋ฌผ ๋ณดํ ๋ฐ ์ ์ง ๋ณด์๋ฅผ ํฌํจํ์ฌ ๋ถ๋์ฐ์ ๋ชจ๋ ๋น์ฉ์ ์ง๋ถํ ๊ฒ์ ์ฝ์ํ๋ ๋ถ๋์ฐ ์๋ ๊ณ์ฝ์ด๋ค. ์ด๋ฌํ ๋น์ฉ์ ์๋๋ฃ ๋ฐ ์ ํธ๋ฆฌํฐ ๋น์ฉ์ ์ถ๊ฐ๋๋ค. ๋์กฐ์ ์ผ๋ก, ํ์ค ์์ ์๋ ๊ณ์ฝ์์๋ ์ด๋ฌํ ์ง๋ถ๊ธ์ ์ผ๋ถ ๋๋ ์ ๋ถ๊ฐ ์ผ๋ฐ์ ์ผ๋ก ์ง์ฃผ์ธ์ ์ฑ ์์ด๋ค.
์๋ช ๊ณผํ์ ํ๋ณต๋ ฅ์ด ์๋ ์ฅ๊ธฐ์ ๊ธฐํ
Life Sciences Is a Resilient Long-Term Opportunity
ํ์ ์ ๊ทธ ์ด๋ ๋๋ณด๋ค ๋น ๋ฅธ ์๋๋ก ์ผ์ด๋๊ณ ์์ผ๋ฉฐ ๋ฉ๋์นผ ๋ฐ ์๋ช ๊ณผํ์ ๋ฐ์ ์ ์ํ ๋ฌดํํ ๊ฐ๋ฅ์ฑ์ ์ด์ด์ค๋ค. ๋ง์ถคํ ๋ฐ ์ฌ์ ์ํ(personalized and regenerative medicine) ์์ญ ๋ด์์ ์๋ก์ด ์น๋ฃ๋ฒ์ ๊ณ์ํด์ ํ์ฅ๋์ด ์ ๊ณ์ ํ๋ช ์ ์ผ์ผํฌ ๊ฒ์ด๋ค. ์ฑ์ฅ์ ์จ์์ ๊ณผํ, ๊ธฐ์ , ์ ๋์ ์ง์ ๋ฐ ์๊ธ ์ง์์ด ๋ชจ๋ ๋ง๋ ๋ฐ์ ์ ์ฃผ๋ํ๋ ํ์ ์ ์ธ ์๋ช ๊ณผํ ์์ฅ ํด๋ฌ์คํฐ์์ ์ผ์ด๋๋ ์ฐ๊ตฌ ๊ฐ๋ฐ ํ๋์์ ์์๋๋ค.
๊ฐ์ฅ ์ฑ์ํ ์์ฅ ํด๋ฌ์คํฐ๋ ๊ฐ์ฅ ํฐ ์์ค์ ์์์ ํฌ์ ํ๋์ ์ฐฝ์ถํ๊ณ ์์ง๋ง, ์ด๋จธ์ง ์์ฅ์ผ๋ก์ ํ์ฅ์ ๋์ฑ ํ๊ณ ํด์ง๊ธฐ ์์ํ๋ค. ๊ธฐ๊ด, ๋ํ ๋ฐ ์ง์ญ ์ฌํ๊ฐ ์ฑ์ฅํ๋ ์คํํธ์ ์ ์ํ ํ์ ์ปค๋ฎค๋ํฐ, ์ธ์ฌ ํ์ดํ๋ผ์ธ(talent pipelines) ๋ฐ ์ธํ๋ฒ ์ดํฐ ๊ณต๊ฐ ๊ฐ๋ฐ์ ํฌ์ํจ์ ๋ฐ๋ผ ๋ ๋ง์ ์์ฅ์ด ์๋ช ๊ณผํ ์ฐ์ ์ ์ฑ์ฅ์ ํฌ์ฐฉํ ๊ฒ์ด๋ค.
์์ ํด๋ฌ์คํฐ๋ ์์ญ ๋ ๋์ ๋ฐ์ ํด ์์ง๋ง, ์ค๋๋ ์ฐ์ ์ธํ๋ผ์ ์จ์์ ์ฌ๋ ์ด๋จธ์ง ์์ฅ์ ์ฅ๊ธฐ์ ์ผ๋ก ํํ์ ๋ณด๊ฒ ๋ ๊ฒ์ด๋ค. ํด์คํด, ๋ณผ๋, ์ ํ๋ํ, ๋๋ฌ์ค ๋ฑ์์ ์ฑ์ฅ ์ง์ญ์ด ๋ถ์ํ๋ฉด์ ์์ฅ ์ ๋ฐ์ ํ์ ์ปค๋ฎค๋ํฐ ๋ด์์ ๊ณผํ๊ณผ ๊ธฐ์ ์ ์ตํฉ์ด ์ผ์ด๋๊ณ ์๋ค.
์๋ช ๊ณผํ ๋ถ์ผ์ ๋ํ ์ฅ๊ธฐ์ ๊ด์ ์ ๋งค์ฐ ๊ธ์ ์ ์ด๋ค. ๊ณผํ์ ๋ฐ์ , ์ง์์ ์ธ ์๋ณธ ํ๋ฆ, ํต์ฌ ํด๋ฌ์คํฐ ์ธ๋ถ ์์ฅ์ ์ํ๊ณ ๊ฐ๋ฐ์ ์ฅ๊ธฐ์ ์ผ๋ก ์ฐ์ ์ ๊พธ์คํ ํ์ฅ์ ๊ฐํํ ๊ฒ์ด๋ค.