[์ง์์ ๋ณด] ULI๊ฐ ๋ณธ 2024 ๋ฏธ๊ตญ ๋ถ๋์ฐ ์ ์ฒด์ ์ ๋ง
๊ณ ๊ธ๋ฆฌ ์ฅ๊ธฐํ ์์ ๋ฏธ๊ตญ ๋ถ๋์ฐ์ ์๋ก์ด ์ ์์ด ๊ณ์๋๊ณ ์๋ค. ๋ฏธ๊ตญ ๋ถ๋์ฐ ์์ฅ์ ๋๋ฆฌ๋ฉด์ ์กฐ์ฌ์ค๋ฌ์ด ์ฃผํ์ ํ๊ณ ์์ด, ๋กค๋ฌ์ฝ์คํฐ ๊ฐ์ ํผ๋์ ์ผ์ด๋์ง ์์ ์ ๋ง์ด๋ค. ๋์ ๋ถ๋์ฐ์ ๊ฐ๋ณ์ ๋ณ์๊ฐ ๋ง์ ๋งํผ, ๊ตฌ์ฒด์ ์ธ ๋ถ๋์ฐ ์ ํ, ํน์ ์ฅ์, ํน์ ์ธ๋ถ ์ฌํญ ๋ฑ์ ๋ํด ๊ฐ๋ณ์ ์์ ๊ฐ ํ์ํ ์ํ๋ค. ๋์๋ถ๋์ฐ ์ฐ๊ตฌ๋จ์ฒด์ธ ULI๋ ๊ด๋ จ ์ ๋ฌธ๊ฐ๋ค์ ๋์์ผ๋ก ์ค๋ฌธ ์กฐ์ฌํ ๊ฒฐ๊ณผ๋ฅผ ๋ฐํ์ผ๋ก ๋ฏธ๊ตญ ๋ถ๋์ฐ์ ๋ํ โ2024 ๋ถ๋์ฐ ์ด๋จธ์ง ํธ๋๋โ ๋ณด๊ณ ์๋ฅผ ๋ฐํํ๋ค. ์ด ๋ด์ฉ์ ์์ฝํ์ฌ ๋ค๋ฌ์ด๋ณธ๋ค.
ย
์๋ฃ:Emerging Trends in Real Estate ยฎ 2024
๋ธ์ฝ์ง์์ ๋ณด
https://www.delco.co.kr/
๊ณ ๊ธ๋ฆฌ ์ฅ๊ธฐํ๋ฅผ ๊ฒช๊ณ ์๋ ๋ฏธ๊ตญ ๋ถ๋์ฐ์ ์๋ก์ด ์๋
ย
๋ฏธ๊ตญ ์์ ์ฉ ๋ถ๋์ฐ ์ปค๋ฎค๋ํฐ์์๋ ์ง๊ธ ์ฐ๋ฆฌ๊ฐ ๋ฐ๋ผ๋ณด๊ณ ์๋ ์ธ์์ด ์ฐ๋ฆฌ๊ฐ ํ๋์ ์ด์์ผ ํ ์ธ์์ด๋ผ๋ ๊ณต๊ฐ๋๊ฐ ํ์ฑ๋๊ณ ์๋ค. ์ต์ ์ ์ฝ๋ก๋19 ํฌ๋ฐ๋ฏน์ ์ด๋ฏธ ์ค๋์ ์ ์ง๋๊ฐ๋ค. ์ฐ๋ฆฌ๋ ๋ ์ด์ ํฌ๋ฐ๋ฏน ์ด์ ์ ์ํฉ์ผ๋ก ๊ฐ์๊ธฐ ๋์๊ฐ ๊ฒ์ด๋ผ๊ณ ๊ธฐ๋ํด์๋ ์ ๋๋ค.
ย
3๋ ๋์ ํฌ๋ง์ ๋ฒ๋ฆฌ์ง ์์๋ ๋ฏธ ๋ถ๋์ฐ ์ ๊ณ ๋ฆฌ๋๋ค์ ์ฌ๋๋ค์ด ์ฌ๋ฌด์ค๋ก ์์ ์ฒ๋ผ ํ๊ทํ์ง ์์ ๊ฒ์ด๋ฉฐ, ์ผ๋ถ๋ ์ ํ ๋์์ค์ง ์์ ๊ฒ์ด๋ผ๋ ๊ฒฐ๋ก ์ ๋ด๋ ธ๋ค. ์ด๋ฐ ํ์์ผ๋ก ์ฌ๋ฌด์ค ์์ ์ฃผ, ๊ด๋ฆฌ์, ์ค๊ฐ์ธ ๋ฑ ๋ฏธ ๋ถ๋์ฐ ์ ๊ณ๋ ๋ง์ ๋ถ๋ด์ ๋ฐ๊ณ ์๋ค. ํ๊ธฐ์ฐฌ ์คํผ์ค ์์ฅ์ ์์กดํ๋ ๋์ฌ์ ๋ฌผ๋ก , ๊ธฐํ ๋ถ๋์ฐ ๋ถ๋ฌธ์๋ ๋ถ์์ ์ธ ์ํฅ์ด ๋ํ๋๊ณ ์๋ค. ๊ทธ๋์ ํฌ์์๋ค์ ํฌํธํด๋ฆฌ์ค๋ฅผ ๊ตฌ์ฑํ๋ ๋ฐฉ๋ฒ์ ๋ํ ์ค๋ ๊ธฐ์ค์ ์ฒ์๋ถํฐ ๋ค์ ์๊ฐํ๊ณ ์๋ค.
ย
์ด๋ฌํ ๋ชจ๋ ์ฃผ์ ๋ค์ ์ด๋ฒ ULI โ2024 Emerging Trends in Real Estateยฎโ์์ ์ ๋ฆฌํ๊ณ ์๋ค. ๊ณ ๊ธ๋ฆฌ ์ฅ๊ธฐํ๋ผ๋ ์๋ก์ด ๋ถ๋์ฐ ์๋์ ์ค๊ณฝ์ด ์ ์ ๋ ๋ช ํํด์ง์ ๋ฐ๋ผ, ๋ ์ค๋ฅด๋ ํ ๊ฐ์ง ์ค์ํ ์ฃผ์ ๋ "์๋ํ ๋ฆฌ์ (The Great Reset)"์ผ๋ก ์ ๋ฆฌํ ์ ์๋ค. ๊ณผ๊ฑฐ๋ ๊ณผ๊ฑฐ๊ณ ์ง๊ธ์ ์์ฅ ์ญํ, ๊ฐ๊ฒฉ, ๋ฆฌ์คํฌ ๋ฑ ์ค๋๋ ๊ฐ์ ์ ๋ค์ ์ฒ์๋ถํฐ ์ฌ๊ฒํ ํ ํ์๊ฐ ์๋ค.
ย
์ด ์๋ก์ด ์๋์ ๋ ๋ค๋ฅธ ํต์ฌ ์ฃผ์ ๋ "๋ ๋์ ๊ธ๋ฆฌ๊ฐ ๋ ์ค๋ ์ง์๋๋ค(higher for longer)"๋ก ์ ๋ฆฌํด๋ณผ ์ ์๋ค. ๊ทธ๋ฌ๋ ๋ถ๋์ฐ ์ ๊ณ๋ ์ด๋ฅผ ์๋นํ ๊บผ๋ฆฌ๊ณ ์๋ค. ํ ์ฃผ์ ํฌ์ ์ํ๊ฐ๋ "์ข์ ์์์ ์ฐ๋ฆฌ๊ฐ ๋ ๋ช ํํ๊ณ ํ์คํ ์ ๋ณด๋ฅผ ์ป๊ฒ ๋์๋ค๋ ๊ฒ์ด์ง๋ง, ๋์ ์์์ ๊ธ๋ฆฌ๊ฐ ๋ ์ค๋ ๋์์ง ๊ฒ์ด๋ผ๋ ์ ๋ง์ด๋ค. ์ด ์ฌ์ค์ด ๋ง์์ ๋ค์ง ์๋๋ค."๋ผ๊ณ ๋ถํธํ ์ฌ๊ธฐ๋ฅผ ๋๋ฌ๋ด๊ณ ์๋ค.
ย
์ด๋ฒ ์ด๋จธ์ง ํธ๋ ๋ ์ค๋ฌธ์กฐ์ฌ ์๋ต์์ ์ ๋ฐ ์ด์์ด 2024๋ ์ ์ธํ๋ ์ด์ ์ด ํ๋ฝํ ๊ฒ์ผ๋ก ์ ๋งํ๊ณ ์๋ค. ๋๋จธ์ง 1/3๋ถ์ ์ธํ๋ ์ด์ ์ด ์ต์ํ ์์ ๋ ๊ฒ์ผ๋ก ์์ํ๋ ๋ฑ ์ต์ ์ ์ธํ๋ ์ด์ ์ ์ง๋๊ฐ๋ค๊ณ ์๊ฐํ๋ค. ์ด๋ ์ฐ๋ฐฉ์ค๋น์ํ์ด ๊ธ๋ฆฌ ์ธ์์ ์ค๋จํ ์ ์๋ ๊ทผ๊ฑฐ๊ฐ ๋ ๊ฒ์ด๋ค. ๊ทธ๋ฌ๋ ์ค๋ฌธ์กฐ์ฌ ์๋ต์ 10๋ช ์ค 3๋ช ๋ง์ด 2024๋ ์ ์์ ์ฉ ๋ชจ๊ธฐ์ง๊ธ๋ฆฌ๊ฐ ํ๋ฝํ ๊ฒ์ผ๋ก ์ ๋งํ๊ณ ์๋ค.
์ฐ์ค์ ์๋๋ฅผ ํ์ ํ ์ ์๋ค๋ ๊ฒ์ด ๊ทธ๋๋ง ์์์ด๋ผ๊ณ ๋ณผ ์ ์๋ค. ์ฐ์ค์ ์๋๋ ์ธํ๋ ๊ฐ ์กํ์ง ์์ผ๋ฉด ๊ธ๋ฆฌ๊ฐ "๋ ์ค๋ซ๋์ ๋ ๋์์ง ๊ฒ(higher for even longer)"์ด๋ผ๊ณ ๊ณ์ํด์ ์ฃผ์ฅํ๊ณ ์๋ค. 2024๋ ์ ๋ ๋ค๋ฅธ ์ฃผ์ ๋ก๋ ๊ฒฝ์ ์ฑ์ฅ ๋ํ๊ฐ ์์ธก๋๋ค๋ ๊ฒ์ด๋ค. ๊ทธ๋์ ๋ฏธ๊ตญ ๋ถ๋์ฐ ์ ๊ณ๋ ์ด์์จ ํ๋ฝ์ ๊ธฐ๋ํ๋ฉด์, ๊ฒฝ๊ธฐ ๋ํ๋ก ์ธํ ๋ถ๋์ฐ ๊ฐ์น ์์ค์ ์ฐ๋ คํ๊ณ ์๋ค.
๋ถ๋์ฐ ๊ตฌ๋งค ์๊ตฌ
ย
์์ ์ฉ ๋ถ๋์ฐ ์์ฅ์ ๋ํ ๋ถ์ ์ ์ธ ์ธ๋ก ๋ณด๋๋ฅผ ๊ณ ๋ คํ ๋, ์ด๋ฒ ์ค๋ฌธ์กฐ์ฌ์์ ๋๋ผ์ด ๊ฒฐ๊ณผ ์ค ํ๋๋ ํฌ์์๋ค์ด ์๋ก์ด ์์ฐ์ ์ฌ์ ํ ์ธ์ํ๊ณ ์ ํ๋ ์๊ตฌ๋ค. 2024๋ ์ด๋จธ์ง ํธ๋ ๋์ ์๋ต์๋ค์ 2010๋ ์ดํ ๊ฐ์ฅ ๋์ ๋ฑ๊ธ์ ๋ถ๋์ฐ '๋งค์โ๋ฅผ ๊ธฐ๋กํ๋ค. ์ด๋ ์ต๊ทผ์ ๋ถ๋์ฐ ๊ฐ๊ฒฉ ํ๋ฝ์ ์์ํด์ โ๊ตฌ๋งคโ๋ฅผ ๋ฐ์ํ ๊ฒ์ผ๋ก ๋ณด์ธ๋ค. ์ง๋ 10๋ ๊ฐ์ ๋์์๋ ๋ถ๋์ฐ ๊ฐ๊ฒฉ ์์น์ธ ์ดํ, ์ง๊ธ์ด ์ ๋ฆฌํ ์ธ์ ์ง์ ์์ ์ผ๋ก ํ๋จํ๊ณ ์๋ ๊ฒ์ผ๋ก ๋ณด์ธ๋ค. ๋ํ ์ค๋ฌธ์กฐ์ฌ ์๋ต์์ ๊ฑฐ์ ์ ๋ฐ์ด 2024๋ ์ ํฌ์์์ต๋ฅ (cap rates)์ด ๋ ์์นํ ๊ฒ์ผ๋ก ์์ํ๊ณ ์๋ค. ์ด๋ ๋ถ๋ชจ์ ์์ฐ๊ฐ์น๊ฐ ํ๋ฝํ ๊ฒ์ผ๋ก ๊ธฐ๋ํ๊ธฐ ๋๋ฌธ์ด๋ค.
ย
๊ทธ๋ฌ๋ ๊ฑฐ๋๋ ์์ค์ ๊ฐ์ํ๊ณ ์์ผ๋ฉฐ, ๋งค๋ฌผ ๋ถ์กฑ์ผ๋ก ์ธํด ๊ฐ๊ฒฉ์ ๋ช ํ์ฑ์ด ์ ํ๋๊ณ ์๋ค. ๊ทธ๋์ ๊ตฌ๋งค์์ ํ๋งค์๊ฐ ๊ฐ๊ฒฉ ์ฑ ์ ์ ํฉ์ํ์ง ๋ชปํ๋ ๋ถ์ ์ ์ธ ๊ณ ๋ฆฌ(loop)๊ฐ ๋ฐ๋ณต๋๊ณ ์๋ค.
ย
๊ทธ๋ ์ง๋ง, ํ์ค์ ๊ทธ๋ ๊ฒ ์์ธํด ๋ณด์ด์ง ์๋๋ค. 2023๋ ์๋ฐ๊ธฐ ๊ฑฐ๋ ์์ค์ 2015~2019๋ ์๋ฐ๊ธฐ ํ๊ท ๋ณด๋ค ์ฝ 1/4(26.1%) ๊ฐ์ํ์ง๋ง, ์ญ์ฌ์ ์ผ๋ก ๋์ฐํ ์์ค์ ์๋๋ค. 2020๋ ์ฝ๋ก๋19 ๊ฒฝ์ ๋ด์ ๊ธฐ๊ฐ ์ค ์์ฅ์ ์ฌ์ค์ ์ ์ง ์ํ์๋ค. ๊ทธ๋๋ณด๋ค๋ ์ง๊ธ์ด ํจ์ฌ ์ํํ๊ณ ์๋ค. ๊ทธ๋ฌ๋ ๋งค์์ ์คํผ์ ๋งค๋์ ๊ธฐ๋์น ์ฌ์ด์ ๋์ ๊ฐ๊ฒฉ ์คํ๋ ๋๋ก ์ธํด ๊ฑฐ๋๊ฐ ์ ํ๋๊ณ ์๋ค. ํนํ 2015๋ ๋ถํฐ 2019๋ ๊น์ง ๋งค๋งค๊ฐ 60% ์ด์ ๊ฐ์ํ ์คํผ์ค ๋ถ๋ฌธ์์ ๋์ฑ ๊ทธ๋ฐ ํ์์ด ์ฌํ๋ค.
ย
์์ฐ ๊ด๋ฆฌ ํ์ฌ์ ํ ์์์ "๊ตฌ๋งค์์ ํ๋งค์ ๊ฐ์ ๊ธฐ๋์น๊ฐ ์ฌ์กฐ์ ๋๋ ๋์ ์ฐ๋ฆฌ๋ ์๋นํ ์ข์ ํด์ง๊ธฐ์ ์๋ค. ํ๋งค์๋ ์์ง ํ์ฌ ์์ฅ ์ํฉ์ ๋ํ ๊ธฐ๋์น๋ฅผ ์์ ํ ์กฐ์ ํ์ง ๋ชปํ๋ค.""๋ผ๋ ์๊ฒฌ์ ๋ด๊ณ ์๋ค.
ย
ํฌ์์๋ค์ ๊ฐ๊ฒฉ์ด ์ด๋์์ ์์ ๋ ์ง์ ๋ํ ํ์ ์ ๋ ์ํ๊ณ ์๋ค. ํ ํ๋ ์ด๋๋ฐ์ด์ ๋ "์ฐ๋ฆฌ๋ ์ข์ ํฌ์ ๊ธฐํ๋ฅผ ๋ณด๊ณ ์๋ค๊ณ ์๊ฐํ์ง๋ง, ๊ฐ๊ฒฉ ๋น๊ต๊ฐ ์๊ธฐ์, ํ์ฌ ์ข์ ๊ธฐํ๊ฐ ๋ฌด์์ธ์ง ํ๊ฐํ๊ธฐ๊ฐ ์ด๋ ต๋ค."๋ผ๊ณ ์ธ๊ธํ๊ณ ์๋ค.
ย
์ ๊ณ ์ฐธ์ฌ์๋ค์ ๋ถ์ฑ ์์ฅ๋ ํํ๊ณ ์๋ค. ์ค๋ฌธ์กฐ์ฌ์์ "์ด์์จ ๋ฐ ์๋ณธ ๋น์ฉ"์ด ์ฌ์ ํ ๊ฐ์ฅ ํฐ ์ฐ๋ ค ์ฌํญ์ผ๋ก ๊ผฝํ์ผ๋ฉฐ, "์๋ณธ ๊ฐ์ฉ์ฑ"์ด ๊ทธ ๋ค๋ฅผ ์๊ณ ์๋ค. ๋ถ์ฑ๋ ์์ ์ํ๋ค์ ์ ์ธํ ๋ชจ๋ ์ถ์ฒ์์ ์ ๋ ๋ณด๋ค ์ฝ๊ฐ ๋ ๋ง์ด ์กฐ๋ฌํ ์ ์์ ๊ฒ์ผ๋ก ์ ๋งํ๊ณ ์๋ค. ๊ทธ๋ผ์๋ ์๋ต์๋ค์ ๋ถ์ฑ์ ์ฃผ์ ์ธ์ ๋ชจ๋ ๋์ฑ ์๊ฒฉํด์ง ๊ฒ์ผ๋ก ๋ณด๊ณ ์๋ค.
๋ ๋๊ด์ ์ด์ง๋ง ์ด๋ ์ ๋๋ ํฌ๋ง์ ์ธ ์ ๋ง
ย
์ด๋ฌํ ์๋ณธ ์์ฅ์ ์ด๋ ค์์๋ ๋ถ๊ตฌํ๊ณ , ๋ถ๋์ฐ ์ ๊ณ ์ข ์ฌ์ ์ค ๋ค์๋ ์ผ๋ฐ์ ๊ฒฝ์ฐ๋ณด๋ค๋ ๋ ๋๊ด์ ์ด์ง๋ง ์ ์ด๋ ์ด๋ ์ ๋๋ ํฌ๋ง์ ์ธ ์ ๋ง์ ์ ์งํ๊ณ ์๋ค. ์ค๋ฌธ ์๋ต์์ 40% ์ด์์ด ํ์ฌ์ ์์ต ์ ๋ง์ ์ํธ ๋ด์ง ์ฐ์๋ก ํ๊ฐํ๋ค. ํ์ง๋ง, ์ด๋ ์ ๊ณ๊ฐ 2008๋ ๊ธ๋ก๋ฒ ๊ธ์ต ์๊ธฐ(GFC)์์ ๋ฒ์ด๋๊ธฐ ์ํด ๋ ธ๋ ฅํ๋ 2011๋ ์ด๋จธ์ง ํธ๋ ๋ ์๋์ ๋ฐํ ์ดํ ๊ฐ์ฅ ๋ฎ์ ๋น์จ์ด๋ค. ๋ฐ๋๋ก ํ์ฌ์ ์์ต ์ ๋ง์ '๋งค์ฐ ๋์จ'์ด๋ '๋์จ'์ผ๋ก ํ๊ฐํ ์๋ต์๋ 13%์ ๋ถ๊ณผํ์ง๋ง, ์ด๋ 10๋ ๋ง์ ๊ฐ์ฅ ๋์ ์์น๋ก ์ฐ๋ ค๊ฐ์ ๋จ์น์ง ๋ชปํ๊ณ ์๋ค.
ย
๋ถ๋์ฐ ์๋ณธ ์์ฅ์ ์ฝ์ธ์๋ ๋ถ๊ตฌํ๊ณ ์กฐ์ฌ์ค๋ฌ์ด ๋๊ด๋ก ์ด ์ ์ ํ๋ค๊ณ ๋ณผ ์ ์๋ค. ์ด๋ ๋ถ๋์ฐ ํ๋๋ฉํธ์ด ์๋นํ ์์ฅ ํผ๋๊ณผ ๊ฒฝ์ ๋ถํ์ค์ฑ์๋ ๋๋ผ์ธ ์ ๋๋ก ํ๋ ฅ์ ์ผ๋ก ์ ์ง๋๊ณ ์๊ธฐ ๋๋ฌธ์ด๋ค. ์คํผ์ค ๋ถ์ผ๊ฐ ์ฌ๊ฐํ๊ฒ ๊ฑฑ์ ๋๋ ์์ธ๋ก ๋จ์ ์์ง๋ง, ๋ถ๋์ฐ ์ ๊ณ ์ ์ฒด๊ฐ ํจ๊ป ๋งค๋ชฐ๋๋ ๊ฒ์ ์๋๋ค. ํ ์ ๊ณ ์ ๋ต๊ฐ๋ "์คํผ์ค๊ฐ ์ด๋ ๊ฒ ์นจ์ฒด๋ ์ํฉ์์๋ ์์ ์ฉ ๋ถ๋์ฐ ์ ์ฒด๊ฐ ๋์๋ค๊ณ ์๊ฐํ๊ธฐ ์ฝ์ง๋ง ๊ทธ๋ ์ง ์๋ค."๋ผ๊ณ ์ธ๊ธํ๊ณ ์๋ค.
ย
์ค๋ฌธ์กฐ์ฌ์์๋ ์ฌ๋ฌ ๋ค์ํ๋ฉด์๋ ์๊ฐ๋ฆฐ ์๊ฒฌ์ด ๋์ค๊ณ ์๋ค. ๊ธ๋ก๋ฒ ๊ธ์ต์๊ธฐ๋ ์ฝ๋ก๋19 ๋ด์ ๊ธฐ๊ฐ์๋ ๋๋ถ๋ถ ์ฌ๋์ด ์์ฅ์ ๋ํ ๊ณตํต๋ ์ฌ๊ณ ๋ฐฉ์์ ๊ณต์ ํ๋ค๊ณ ๋ณผ ์ ์๋ค. ๊ทธ๋ฌ๋ ์ง๊ธ์ ์ ๋ง์ด ๋ ํฌ๊ณ ๋ค์ํ๋ค. ์ฐ๊ธฐ๊ธ ๋ถ์ผ์ ํ ๊ณ ๋ฌธ์ "๊ฐ๊ธฐ ๋ค๋ฅธ ๋ ํนํ ์ด์ ๋ก ์ธํด ๊ฐ๊ธฐ ๋ค๋ฅธ ์ฌ๋๋ค์ด ๊ฐ๊ธฐ ๋ค๋ฅธ ๊ณณ์ ์๋ค. ์ ์๋ ฅ์ผ๋ก ์์๊ฐ๋ ํฌ์์๋ ์๊ณ , ์ฐํ์ ์ง์ด ๋ค๊ธฐ ์์ํ ํฌ์์๋ ์๊ณ , ์ฌ์ ํ ์ฐํ์ ๋ด๋ ค๋์ ํฌ์์๋ ์๋ค."๋ผ๊ณ ํํํ๋ฉด์ ๋ค์ํ ์ ์ฅ์ ๋๋ณํ๊ณ ์๋ค.
ย
๋ง์ ํฌ์์, ํนํ "ํต์ฌ" ๊ธฐ๊ด ํ๋๋ ์์ต๋ฅ ์ด ๋งค๋ ฅ์ ์ผ ๋งํผ ๊ฐ๊ฒฉ์ด ํ๋ฝํ ์ ์ ํ ์ง์ ์์ ์ ๊ธฐ๋ค๋ฆฌ๋ฉฐ ๊ด๋งํ๊ณ ์๋ค. ๊ทธ๋ฌ๋ ๋ถ์ ์ ํ ๋งค๋๋ฅผ ๊ฐ์๋นํ ๋งํผ ๊ณ ํต์ค๋ฌ์ด ์ํฉ์ ์ง๋ฉดํ ์์ ์ฃผ๋ ๊ฑฐ์ ์๊ธฐ์ ์๊ฐ์ด ๋ ๊ฑธ๋ฆด ์ ์๋ค. ๊ทธ๋ฆฌ๊ณ ๋๋ถ๋ถ ํฌ์์๋ ์ค์ ๊ธ๋ฆฌ ์ธํ๊น์ง๋ ๋ ์ค๋ ๊ฑธ๋ฆฌ๊ฒ ์ง๋ง, ๊ธ๋ฆฌ ์ธ์์ ๋์ ๊ฐ๊น์ ๋ณด์ธ๋ค๊ณ ์๊ฐํ๊ณ ์๋ค.
์ข์ ์์์ ์ฑ๊ถ์์ฅ ๋ณ๋์ฑ์ ์ธก์ ํ๋ ๋ฉ๋ฆด๋ฆฐ์น ์ต์ ๋ณ๋์ฑ ์ถ์ (MOVE) ์ง์(Merrill Lynch Option Volatility Estimate (MOVE) index)๊ฐ ์ฌ 10์ ์ค์์ ๊ธฐ์ค์ผ๋ก 18๊ฐ์ ๋ง์ ์ต์ ์น๋ฅผ ๊ธฐ๋กํ์ผ๋ฉฐ ๋์ฒด๋ก ํ๋ฝ ์ถ์ธ๋ผ๋ ์ ์ด๋ค. ์ผ๋ฐ์ ์ผ๋ก MOVE ์ง์๊ฐ ์์นํ ์๋ก ๋ฏธ๊ตญ ๊ตญ์ฑ์์ฅ์ ๋ณ๋์ฑ์ด ํ๋๋์ด, ์ฑ๊ถ์์ฅ์ ๋ถํ์ค์ฑ๊ณผ ์ํ์ด ์ฆ๊ฐํ๋ค. ์ด๋ ๊ณ ์ํ ๊ณ ์์ต์ ๋ ธ๋ฆฌ๋ ์ฑ๊ถํฌ์์๋ค์ ๋ ํฐ ์์ต๊ณผ ์์ค์ ๊ฐ๋ฅ์ฑ์ ๊ฐ์ํ๊ณ ์ฑ๊ถ ์์ฅ์ ์ฐธ์ฌํ๋ ๊ฒฝํฅ์ด ๋์์ง๋ค. ๋ฐ๋๋ก ์ง์๊ฐ ๋ฎ์์ง๋ฉด ์ฑ๊ถ์์ฅ ๋ณ๋์ด ์ ์ด์ ธ, ํฌ์์๋ค์ ์์ ๋ ํฌ์ ํ๊ฒฝ์ด๋ผ๊ณ ํ๋จํ๋ค. ํ์ง๋ง ์ง๊ธ์ MOVE ์ง์๋ ์ฌ์ ํ ๋์ ํธ์ผ๋ก, ์ผ๋ฐ ํฌ์์๋ค์ด ์์ฌํ๊ณ ์ฌ์ง์ ํ๊ธฐ ์ํด์๋ ์์ฅ์ด ์๋นํ ์ง์ ๋ ํ์๊ฐ ์๋ค๋ ์ ๋ฌธ๊ฐ๋ค์ ์๊ฒฌ์ด๋ค.
ย
์ธํฐ๋ทฐํ ๋ง์ ํฌ์์์ ๊ฒฌํด๋ฅผ ๋ฐ์ํ์ฌ ์์ฝํ๋ฉด, "๊ฑฐ๋๋์ด ์ฆ๊ฐํ๋ ค๋ฉด 2024๋ ๊น์ง๋ ์๊ฐ์ด ๊ฑธ๋ฆด ๊ฒ ๊ฐ์ง๋ง, ์ธ์ ๊ฐ๋ ์ฌ ๊ฒ์ด๋ผ๊ณ ์๊ฐํ๋ค. ๊ทธ๋ ๋ค๊ณ ์ฐ์ค์ ๊ธ๋ฆฌ ์ธํ์๋ง ๋ฌ๋ ค ์๋ ๊ฒ์ ์๋๋ค. ์ฌ๋๋ค์ด ์๋ก์ด ๋์ ๊ธ๋ฆฌ์ ์ต์ํด์ง๊ณ ๋ค์ ๊ฑฐ๋๋ฅผ ์์ํ๋ฉด ๊ทธ ์ ์ ์ผ์ด๋ ์๋ ์๋ค."
ย
๊ฐ๋ฐ์๋ค์ ์ฌ๋ฆฌ๋ ๋น์ทํ๊ฒ ๋๊ด์ ์ด๋ฉด์๋ ์ ์คํด ๋ณด์ธ๋ค. ํ ๋ณตํฉ์ฉ๋ ๊ฐ๋ฐ์ ์ฒด๋ "์๋ ๊ฑฐ๋๋ฅผ ์ฑ์ฌ์ํค๊ธฐ ์ํด ๊ณ์ ๋ ธ๋ ฅํ๊ณ ์๋ค. ๊ทธ๋ฌ๋ฉด์ ์๋ก์ด ์๋ณธ์ ๋ค์ ํฌ์ ํ ์๊ธฐ๊ฐ ์ธ์ ์ธ์ง ์ฃผ์ํ๊ณ ์๋ค."๊ณ ๋งํ๊ณ ์๋ค. ๊ธ๋ฆฌ ์์ฅ์ด ์ด๋ ์ ๋ ์์ ๋๊ณ ์๋ณธ ๋น์ฉ์ด ์ด๋ ์ ๋ ์์ ๋๊ธฐ ์ ๊น์ง๋ ๋๊ท๋ชจ ์๋ณธ ํฌ์๋ก ๋ฒ ํ ํ๊ธฐ๊ฐ ์ด๋ ต๋ค๊ณ ์๊ฐํ๋ค.โย
ํํธ, ๋ ๋ง์ ๊ธฐํ์ฃผ์์ ํ๋๊ฐ ์๋ณธ์ ์กฐ๋ฌํ๊ณ ์ํํ๋ฉด์ ๊ณ ํต์ ๋ฐ๊ณ ์๋ ์์ฐ์ ์ฐพ๊ณ ์์ง๋ง, ์์ง ๋ง์ ๊ฒ์ ์ฐพ์ง ๋ชปํ๊ณ ์๋ค. ํ ์์ฐ ๊ด๋ฆฌ ํ์ฌ์ ์ฑ ์์๋ "๊ทธ๋ ์ด ์ธ์ ๊ฐ ๋ ์ง๋ ๋ชจ๋ฅด๊ฒ ์ง๋ง, ๋ ๋ง์ ์ด๋ ค์์ด ์์ ๊ฒ์ผ๋ก ์๊ฐํ๊ธฐ ๋๋ฌธ์ ๋ ๋ง์ ๊ธฐํ๊ฐ ์์ ๊ฒ์ผ๋ก ์๊ฐํ๋ค.."๋ผ๊ณ ์ธ๊ธํ๊ณ ์๋ค.
ย
์์ ์ฉ ๋ถ๋์ฐ(CRE) ๋ถ๋ฌธ์ ๊ด๋ฒ์ํ ์ค๊ณฝ์ด ๋๋ฌ๋๊ณ ์์ง๋ง, ์์ผ๋ก ๋์๊ฐ ๊ธธ์ ํ์ ํ๊ฑฐ๋ ํ์ํ๋ ๊ฒ์ด ๋ฐ๋์ ์ฌ์ด ์ผ์ ์๋๋ค. ์ฐ๋ฆฌ๋ ์ฌ์ ํ ์์ ๋ฅผ ํด์ผ ํ ํ์๊ฐ ์๋ค.ย